恒瑞医药员工可“骨折价”买股票|环球时讯

时间：2023-06-02 09:08:51 来源: 互联网

先有“妖王”九安医疗(行情002432,诊股)1.2折“发股票”，今又有恒瑞医药(行情600276,诊股)1.5折推股权激励，当真是“豪横”！

不过，二级市场上，恒瑞医药的股价却一直跌跌不休。距离其最高价97.16元/股，早已“腰斩”。此外，曾经的忠粉高瓴、“医药女神”葛兰等都相继“离场”。

那么恒瑞医药因何跌跌不休？作为昔日超级大牛股，无数投资机构和投资者抱团的医药明星股，恒瑞医药还能继续讲好“药茅”故事吗？

(资料图)

1.5折推股权激励

昨日晚间，恒瑞医药一则股权激励计划公告引发市场关注。

根据公告，员工持股计划拟受让公司回购股份的数量不超过1200万股（含预留份额），本员工持股计划设立后，拟通过非交易过户等形式受让公司回购专用证券账户中持有的股份，受让价格为公司回购股票均价的15%。本次回购均价29.37元/股，据测算，受让价格约为4.41元。

当前股权激励已经成为越来越普遍的员工激励方式。其目的及其作用归纳为五种，即绑定员工、股东和公司的利益，练就“吸金大法”以补充流动资金，完善公司治理结构，降低成本和完善薪酬体系。

但恒瑞医药此次股权激励可谓是相当刺激。公司拟让员工持股计划受让价格为公司回购股票均价的15%，这就相当于恒瑞医药1.5折“发股票”，无论是对于市场还是对于受益的员工来说，都很“刺激”神经。

更值得一提的是，此次员工持股计划的激励对象还以管理层为主。

据公告显示，此次员工持股计划的参加对象为公司董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员、公司及控股子公司核心管理人员、骨干员工和公司董事会认为应当激励的其他员工，总人数不超过1158 人（不含预留份额）。

激励方案一经披露，股吧就炸锅了。有投资者表示，公司这是变相把利润输出给股东；甚至有投资者表示，“掏空股民”、“坑自家股民”、“损公肥私”等。

只考核创新药收入

不过，需要指出的是，这份员工持有计划在解锁时需要达到一定的考核要求才能实现的。

本次员工持股计划的业绩考核只涉及创新药层面，考核年度为2022年-2024年，分三期解锁

其中，第一批次解锁条件为：2022年，公司创新药收入大于85亿元（含本数），新分子实体IND获批数量大于10个（含本数），创新药申报并获得受理的NDA申请数量（包含新适应症）大于6个（含本数）。

第二批次解锁条件为：2023年公司创新药收入要达到105亿元，新分子实体IND获批数量要达到11个，创新药申报并获得受理的NDA申请数量（包含新适应症）要达到7个。

第三批次解锁条件为：2024年公司创新药收入要达到130亿元，新分子实体IND获批数量要达到12个，创新药申报并获得受理的NDA申请数量（包含新适应症）要达到8个。

恒瑞医药曾披露过其2021年上半年创新药实现销售收入52.07亿元，同比增长43.80%。今年半年报透露：“创新药收入增长较慢，甚至个别创新药由于价格降幅较大”。

如果按照公司“创新药收入增长较慢”的说法，今年上半年创新药收入应依然高于52.07亿元。这样看，今年实现创新药收入大于85亿元的目标或许不难。

业绩持续下滑高瓴早已“离场”

恒瑞医药的股价持续的回调，与它之前不断下滑的业绩表现也存在很大的联系。

财报显示，今年上半年，恒瑞医药实现营业收入102.28亿元，同比下滑23.08%；归母净利润为21.19亿元，同比下滑20.55%。

对此，公司解释称，主要是受集采等因素的影响。2018年以来，公司涉及国家集中带量采购的仿制药共有35个品种，中选22个品种，中选价平均降幅74.5%。

随着仿制药带量采购逐步踏入深水区，涉及品种不断增加，公司存量仿制药销售收入加速下跌。

事实上，“药茅”恒瑞医药半年报的业绩滑坡既是意料之外，也是情理之中。

因为从去年二季度开始，恒瑞医药的业绩就已经开始承压。财报显示，2021年第二季度，恒瑞医药营收增速同比下降10.1%，净利润同比下降13.03%，这也是公司10年首次出现季度净利润下滑。

更值得一提的是，曾经的忠粉高瓴、“医药女神”葛兰等都已相继“离场”。

数据显示，2015年12月，高瓴首次进入恒瑞医药前十大流通股东，持股约1662万股。此后虽有所减持跌落恒瑞医药前十大股东，但据2021年恒瑞医药中报披露，高瓴又以4046.19万股的持股量重回前十大股东行列。

近年来恒瑞医药处于风雨飘摇之中，历经了高管团队变动和净利润下降等诸多问题，高瓴也于2021年第四季度退出了前十大股东之列。

此外，还有“医药女神”葛兰管理的中欧医疗健康混合型证券投资基金在二季度减持了438万股恒瑞医药，减持比例超12%；恒瑞医药第六大股东连云港(行情601008,诊股)市金融控股集团有限公司同样在二季度减持超3064万股，减持比例为16.43%。

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